22 сентября 2017 22:50

Данияр АКИШЕВ: «Обменный курс – индикатор состояния экономики»

Данияр АКИШЕВ: «Обменный курс – индикатор состояния экономики»

Сегодня есть немало людей, для которых утро начинается не с прогноза погоды, а с курса валют. Нормальная практика: едва открыл глаза, схватил мобильный… ДК в тренде: с этого вопроса началось и наше интервью с председателем Национального банка РК Данияром АКИШЕВЫМ. Хотите знать ответ? Читайте…

Алевтина ДОНСКИХ

-Все думают, что за обменный курс отвечает только Нацбанк. Да, мы отвечаем за текущую ситуацию на бирже, – говорит банкир. – Но на самом деле обменный курс – это индикатор, который отражает состояние экономики в целом. Если экономика, к сожалению, не генерирует в достаточной степени экспортные доходы, но при этом тратит тот же объем средств на оплату импорта, то соответственно будет наблюдаться дисбаланс на валютном рынке. То, что происходит с курсом – это исключительно рефлекция на системные, глубинные процессы, которые сложились в нашей экономике. Можно критиковать Нацбанк за нынешний свободный валютный курс, но других механизмов, другого рецепта, кроме как того, что курс должен найти точку своего равновесия в среднесрочном периоде времени, нет. Нет и с точки зрения альтернативы. Потому что другая альтернатива – временная фиксация, временное благополучие и стабильность, при волатильности внешних и внутренних экономических процессов, будет постоянно приводить к шокам.

Наше интервью предваряет встречу Данияра Акишева с руководителями печатных и ТВ-СМИ. Она организована Национальным банком, газетой «Деловой Казахстан» и состоится сегодня в Центре кассовых операций и хранения ценностей НБ РК. Заявленная тема – «Деловая осень».

КТО РАСКАЧИВАЕТ РЫНОК

Ну а наше интервью преимущественно о том, что волнует большинство людей. Темой августа и начала сентября стала валютная ситуация, снижение курса тенге по отношению к доллару, евро, рублю. Это происходило на сравнительно стабильном внешнем фоне, нефтяные цены медленно, но росли, а тенге, тем не менее, слабел. Как отмечал в это время Национальный банк в своем комментарии, ситуация «сложилась на фоне превышения спроса на иностранную валюту над ее предложением со стороны банков, компаний и населения». А один из факторов «раскачивания» валютного рынка – всевозможные слухи – прогнозы, которые побуждали людей совершать покупки валюты впрок. Даже если в этот момент валюта не была нужна. А в условиях свободно плавающего курса тенге и минимизации участия Национального банка на валютных торгах такая ситуация приводит к автоматическому ослаблению курса. Нацбанк, как и обещал, вмешивался в ситуацию, выступая продавцом валюты, срезая пики спроса.

– Данияр Талгатович, в условиях наших реалий режим свободно плавающего обменного курса тенге показал свою эффективность?

– Ровно два года мы живем в новой реальности: сейчас действует режим свободно плавающего обменного курса тенге. В этих условиях курс ежедневно изменяется в сторону укрепления либо в сторону ослабления под воздействием фундаментальных и иных внутренних и внешних факторов. Эти колебания позволяют не накапливать дисбалансы, которые ранее становились причиной проведения девальвации (резкой корректировки курса) тенге, и постоянно поддерживать конкурентоспособность наших товаропроизводителей.

Понятно, что наше общество очень чувствительно к любой негативной информации относительно курса тенге. Независимо от источника информации общество впадает в панику, несмотря на наши разъяснения. Недавний пример: в начале августа курс тенге немного вырос, хотя серьезных объективных причин для этого не было. Колебания курса происходили из-за появления неоправданных слухов о возможной девальвации. Люди начали скупать валюту. Обменные пункты устанавливали высокие цены, по которым население было готово покупать и покупало иностранную валюту. Это был ажиотажный период, когда не стоило покупать валюту, о чем НБ РК и предупреждал. За короткое время курс стабилизировался, и люди понесли потери. Видимо, только так, через потери, казахстанцы научатся сохранять благоразумие и доверять нашим словам.

– Есть известное правило: покупай на падении, продавай на росте…

– Я бы поправил: сейчас действует одно правило – не покупай валюту, когда курс меняется!

Нацбанк ведет постоянную разъяснительную работу через СМИ, социальные сети, мобильное приложение NBK-online. За два года население и профессиональные участники рынка стали более лояльны к ежедневным колебаниям курса тенге. У них появилось понимание, как формируется обменный курс, от чего зависит, на какие факторы реагирует. При этом регулятор сохраняет за собой право участвовать в валютных торгах (проводить интервенции) с целью сглаживания резких дестабилизирующих колебаний курса тенге в случае возникновения угрозы для финансовой и экономической стабильности.

ВЫШЛИ В СЕТЬ ШИРОКУЮ

– Назначая вас на должность председателя Нацбанка, глава государства поручил вам вернуть доверие к тенге и Национальному банку. Как вы оцениваете сделанное, и что еще предстоит сделать в этом направлении?

– Развитие коммуникаций является одним из приоритетных направлений в нашей работе. За последние годы Нацбанку удалось значительно улучшить политику коммуникаций, повысить транспарентность. Очень важно, что мы обеспечили рынок, все целевые аудитории необходимой информацией.

Так, в 2016 году НБ РК существенно расширил перечень статистической и аналитической информации, публикуемой на своем сайте. На регулярной основе мы публикуем данные о ситуации на финансовом рынке Казахстана, инфляции, прогнозах, инфляционных ожиданиях, операциях...

При этом мы сопровождаем информацию комментариями, максимально задействовав потенциал своих экспертов. Это пресс- и интернет-конференции, тематические брифинги. Мы практикуем круглые столы с участием СМИ, в ходе которых представители Нацбанка разъясняют проводимую политику и законодательные инициативы. В прошлом году мы ввели в практику проведение встреч с экспертным сообществом, где даем разъяснения по основным направлениям денежно-кредитной политики.

Мы используем современные инструменты и каналы коммуникаций. В том числе официальные аккаунты в соцсетях. Важную роль играет и мобильное приложение NBK-onlin. Оно было запущено в ноябре прошлого года. У людей появилась возможность задать свои вопросы напрямую Национальному банку и получить ответ в течение 5 часов. Число пользователей NBK-online растет и уже превысило 10 тысяч. Мы анализируем наиболее востребованные темы пользователей приложения и стараемся быстро реагировать на их запросы. Постепенно мы добавили в приложение новые разделы: «Защита прав потребителей финансовых услуг», «Золотые слитки», «Гарантия по депозитам».

В целом, можно сказать, что проделана большая работа. Тем не менее мы понимаем, что это только начало процесса восстановления доверия к финансовому регулятору. Мы продолжим качественно развивать уже существующую практику активных коммуникаций с населением, СМИ, рынком, экспертным сообществом.

– Сегодня тенговые депозиты растут. Что позволяет сохранять доверие общества к национальной валюте?

– Фундаментальная причина доверия – проводимая государством и Национальным банком политика в этом вопросе. Государством гарантируются депозиты физлиц в национальной валюте – в размере до 10 млн тенге, в инвалюте – до 5 млн тенге. Кроме того, максимальная рекомендуемая КФГД ставка по депозитам физлиц на сегодня составляет 14% по тенговым депозитам; 1,5% – в инвалюте.

Напомню, что максимальная рекомендуемая ставка по депозитам была введена с 1 июля 2008 года для распределения рисков и недопущения агрессивной рыночной политики банков при привлечении депозитов. То есть, сейчас созданы благоприятные условия для вложения в тенговые инструменты сбережения. Политика же НБ РК в целом направлена на повышение привлекательности тенге, обеспечения более высокой доходности тенговых инструментов, снижение уровня долларизации депозитов.

Показатель закономерен: в условиях относительно стабильной экономической ситуации в Казахстане, а также в условиях функционирования режима свободно плавающего обменного курса долларизация депозитов продолжает стабильно снижаться. Так, по последним имеющимся данным, в июле 2017 года доля валютных вкладов демонстрирует продолжение тенденции к снижению – до 49%. И июне 2017 года этот показатель был 50%, а в январе 2016 года – 70%. Такова тенденция.

ПРО ЗАЩИТНЫЙ «АРСЕНАЛ»

– В зарубежных СМИ обсуждаются два взаимоисключающих сценария: первый – доллар укрепится, поскольку ФРС намерен значительно снижать долларовую ликвидность. Согласно второму – группа стран готовится «торпедировать» доллар, отказавшись от его широкого использования, что при 20-триллионном долге США вызовет серьезные потрясения в мировой финансовой системе. Просчитывает ли Нацбанк такие сценарии?

– Мы постоянно наблюдаем за ситуацией на внешнем рынке. Намерение ФРС снижать долларовую ликвидность – ожидаемое событие, так как значительный объем ликвидности стал результатом программы количественного смягчения. Думаю, изъятие ликвидности ФРС частично учтено в ожиданиях рынка, последствия будут иметь ограниченный характер.

Тем не менее в случае возникновения негативных последствий НБ располагает достаточными инструментами по смягчению негативных внешних последствий.

Что касается отказа от широкого использования доллара, считаем такой поворот событий маловероятным. Доллар – мировая валюта и применяется в ежедневных международных расчетах. По данным МВФ, примерно две трети мировых валютных резервов хранятся в долларах. И отказ от доллара может привести к значительным издержкам и торможению деятельности международных предприятий и организаций.

Внешние факторы находятся вне зоны влияния НБ РК, и прогнозировать их динамику сложно. Тем не менее мы проводим ДКП с учетом текущих реалий, регулярно оценивая вероятность возникновения внутренних и внешних рисков.

– Насколько велик «арсенал» защитных мер НБ РК в случае нарастания внешних дестабилизирующих факторов?

– Основными механизмами реагирования со стороны регулятора на возникающие риски являются инструменты ДКП, основной из которых – базовая ставка.

Что касается валютного рынка, то с момента перехода к режиму плавающего обменного курса именно курс тенге абсорбирует внешние шоки, что позволяет не накапливать дисбалансы в экономике.

Также нами предприняты меры по обеспечению диверсифицированности активов под управлением НБ РК, что позволяет минимизировать негативное воздействие возможного увеличения волатильности, связанной с долларом США. В рамках Инвестиционной стратегии по управлению золотовалютными активами Национальный банк имеет возможность оперативно реагировать на изменения конъюнктуры на мировых финансовых рынках. Эти меры и шаги позволяют в должной мере обеспечить ликвидность и сохранность золотовалютных активов НБ РК.

– В народном рейтинге тревог пункт номер два – объединение самых крупных казахстанских банков – Халыка и Казкома. По отечественным меркам это мега-банк. Но, судя по прошлому опыту, не всегда это позитив: БТА утянул на дно Казком. Не утянет ли Казком, у которого, даже при мощной господдержке, проблем все еще немало, на дно Халык? Люди беспокоятся – а народная интуиция зачастую бывает вернее банковских индикаторов устойчивости…

– В свое время сделка по передаче активов и обязательств между ККБ и БТА была проведена для поддержания устойчивости банковского сектора. Однако она не предполагала проведение финансовой экспертизы качества активов для определения их реального состояния, по результатам которой оба банка должны были признать все имеющиеся убытки.

В результате той сделки все обязательства БТА перешли на баланс ККБ. Однако рыночная стоимость передаваемых активов БТА не покрывала его переданные обязательства. Аналогично не была проведена рыночная оценка активов ККБ, передаваемых в БТА. Таким образом, Казком «посадил» у себя на балансе активы БТА не по рыночной стоимости (хотя прежде необходимо было признать убытки). Аналогично, БТА «посадил» у себя на балансе активы ККБ не по рыночной стоимости. В результате у БТА образовался долг перед ККБ, который БТА должен был обслуживать, но фактически не мог погашать.

При оценке сделки между ККБ и Халык Банком следует принять во внимание, что в этом случае произошло приобретение акций ККБ новым стратегическим инвестором. Что положительно отличает эту сделку от сделки ККБ-БТА и не ухудшает финансовое положение инвестора, так как:

во-первых, в сделке Халык– ККБ обязательства последнего не переходили на баланс Народного банка. Халык приобрел акции ККБ и стал материнской компанией Казкома. Это влечет за собой обязательства в рамках крупного акционера/банковского холдинга ККБ;

во-вторых, в рамках проведения сделки продажи ККБ Халык Банку была проведена оценка качества активов и признание убытков по ее результатам и доведения капитала до нуля тенге. Халык Банк капитализировал ККБ до уровня, необходимого для выполнения им нормативов достаточности капитала, что обеспечивает устойчивость ККБ;

в-третьих, механизм сделки предусматривал полное очищение ККБ от неработающих активов (выкуп Фондом проблемных кредитов проблемных активов БТА). Тогда как ранее предпринятые меры носили «косметический» характер решения проблемы.

При этом как в отношении системно значимых банков, так и в отношении всех банков будут внесены изменения в регулирование, надзор и механизмы урегулирования для обеспечения устойчивости всего банковского сектора.

При осуществлении сделки ККБ-Халык были задействованы государственные средства при выкупе Фондом проблемных кредитов проблемных активов БТА. Их использование было продиктовано необходимостью поддержания финансовой стабильности и предотвращения угрозы системных рисков.

ККБ – системно значимый банк и осуществляет значительную долю платежей в платежной системе Казахстана. Реализация рисков и неисполнение платежных поручений или приостановление выплат по обязательствам ККБ могут вызвать распространение паники на вкладчиков других банков и будут оказывать негативный эффект на всю систему. При этом финансовые кризисы имеют негативные макрофискальные последствия для всей экономики. В итоге, урегулирование ККБ без госпомощи могло бы иметь системные последствия, как для финансового сектора, так и для всей экономики. Альтернативная стоимость восстановления доверия к банковскому сектору превысила бы затраченные на сделку средства.

Также следует отметить, что в структуре фондирования ККБ присутствует высокая концентрация государственных и квазигосударственных компаний, в том числе АО «ЕНПФ». Соответственно, признание убытков по займу БТА при отсутствии погашений по нему привело бы к неплатежеспособности ККБ, а убытки сверх акционерного капитала были бы понесены за счет депозиторов и кредиторов, в том числе за счет государства. Таким образом, в случае урегулирования несостоятельности ККБ без государственной помощи, кредиторы, относящиеся к государственному и квази-государственному сектору, понесли бы убытки.

Напомню, что во многих странах мира есть тенденция – за ошибки банков отвечают вкладчики. Казахстан же пошел по пути поддержки банков, их оздоровления, чтобы в итоге они могли отвечать по своим обязательствам, особенно перед вкладчиками.

ВИРТУАЛЬНЫЕ ДЕНЬГИ, ВТОРЖЕНИЯ, ОТРАЖЕНИЯ АТАК

– Криптовалюты резко вырывались вперед, тесня классические деньги. Какова позиция регулятора в этом вопросе – не пришло ли время менять законодательство с учетом цифровых денег и эмитировать «казкоины» или «тенгкоины»?

– Сегодня криптовалюты очень активно обсуждаются во всем мире. Однако говорить о вытеснении ими традиционных денег, на мой взгляд, довольно рано. Несмотря на то, что они обладают рядом удобств для их держателей, прежде всего, анонимностью, высокой скоростью обмена при трансграничных переводах, имеется ряд вопросов к общей безопасности их широкого использования.

Особенность криптовалют в том, что они не имеют единого эмиссионного органа и ничем не обеспечены. То есть не являются обязательством кого бы то ни было, включая государство. Также выпуск цифровых валют изначально происходит без обмена на традиционные денежные средства. Учитывая эти характеристики, подходы регуляторов разных стран к классификации и использованию криптовалют значительно различаются.

В некоторых странах они рассматриваются не как денежные средства, а как товар. То есть в вопросе регулирования речь в таком случае идет не об эмиссии, а о налогообложении операций, связанных с оборотом «цифрового товара». При этом цена этого инструмента или актива определяется исключительно имеющимся на него спросом и предложением. Высокая волатильность в краткосрочной перспективе дает возможность владельцу заработать на спекулятивных операциях, однако в долгосрочной перспективе существует значительный риск полной потери денежных средств.

Некоторые страны, например, Великобритания, Китай, Канада, Швеция анализируют вопрос целесообразности выпуска собственных цифровых валют. Это сложный, многогранный вопрос, который в настоящее время исследуется центральными банками этих стран.

В целом, ввиду глобальной природы хранения и работы распределенных реестров, в рамках которых используются криптовалюты, эффективное регулирование цифровых валют возможно только в международном сотрудничестве. На национальном уровне регулятор принимает меры информационного характера, уведомляет всех о рисках, присущих криптовалютам. Мы изучаем практику других стран и внимательно отслеживаем изменения, происходящие на этом новом рынке, для принятия решений при необходимости.

– Виртуальная реальность вторглась в мир реальных денег. Растет киберпреступность, и теперь уже не только защита банкнот становится важнейшей задачей Нацбанка, но и защита оборота денег в онлайне. Какие меры в этой сфере предпринимает Нацбанк?

– В этих целях в июле текущего года в НБ РК создано Управление информационных угроз и киберзащиты. В его задачи входит формирование централизованной системы защиты информационных систем и информационно-коммуникационной инфраструктуры финансового сектора для предотвращения кибератак и обеспечения их стабильного функционирования.

ТРИ НА МИЛЛИОН

– И вопрос о защите тенге. Как часто и насколько успешно подделываются тенге?

– За 8 месяцев года в Казахстане было выявлено 1 209 поддельных дензнаков, что на 4% больше, чем годом ранее. То есть, в Казахстане на один миллион банкнот приходится 3 подделки. В России – 15 подделок, в странах Евросоюза – 30 фальсифицированных на миллион банкнот.

Наибольшей популярностью у фальшивомонетчиков пользуются банкноты номиналом 2000 и 1000 тенге – их было выявлено 802 и 186 штук соответственно. Поддельные банкноты в Казахстане в основном изготавливаются с использованием компьютерной техники и струйного принтера, и при внимательном рассмотрении любой человек сможет распознать такую подделку.

«БАЗА» СНИЖЕНА – БИЗНЕСУ ПОДСПОРЬЕ

– В сентябре традиционно стартует новый деловой год. Есть ли хорошие новости или прогнозы для бизнеса? Например, по доступности к банковским кредитам, ведь НБ РК свой шаг сделал, снизив базовую ставку…

– Да, действительно, постепенное снижение базовой ставки за полтора года с 17% до 10,25% способствовало снижению процентных ставок по банковским кредитам. Средневзвешенная ставка по ним снизилась с максимального 23,7% в январе 2016 года до 15,7% в июле 2017 года, в том числе по кредитам небанковским юридическим лицам в нацвалюте, с 25,8% до 13,7%.

Их снижение происходило в связи с тем, что годовая инфляция продолжила замедление, соответствуя прогнозным оценкам НБ РК, а инфляционные ожидания остаются стабильными. Однако на фоне неопределенности и волатильности внешних условий возможности снижения ставки в текущем году ограничены.

При этом, в связи с тем, что эффект от снижения «базы» проявляется на рыночных ставках с временным отставанием, вероятность переноса последних снижений базовой ставки на рыночные в последующие месяцы присутствует.

Кроме того, Нацбанком принята Программа повышения финансовой устойчивости банковского сектора РК. Она предусматривает поддержку банков за счет государственных средств при условии солидарной ответственности акционеров по докапитализации банков и улучшению качества активов. По мере реализации программы ожидается последующее восстановление кредитной активности банковского сектора.

china11

"Дыхание Китая"  - специальный  выпуск  республиканской экономической  газеты "Деловой Казахстан" и Международного радио Китая

Скачать PDF

Читайте в номере

Подписаться на рассылку

Читайте также